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【超越娱乐客户端登录】LPR保持不变与经济复苏进程整体适应

4月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,当日1年期贷款市场报价利率(LPR)为3.85%,5年期以上为4.65%。至此,LPR已连续12个月保持不变。

4月LPR继续保持不变符合市场预期。东方金诚首席宏观分析师王青认为,近期银行平均边际资金成本基本稳定,LPR报价行缺乏上调或下调的动力。

近期,利率水平稳中有降。4月19日,10年期国债收益率降至3.15%,创下近期最低水平;1年期国有银行和股份制银行同业存单发行利率回落至3%以下,逐渐接近1年期MLF(中期借贷便利)利率水平。中国人民银行公布的数据显示,截至2月末,企业贷款利率为4.56%,创有统计以来的最低水平。

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业内专家认为,年初以来LPR报价持续不变,体现了货币政策“稳”字当头的基调。王青表示,今年货币政策“不急转弯”,意味着LPR报价不会出现明显的掉头向上走势,这是年初以来LPR报价连续保持不变的重要原因。

“LPR保持不变,与经济复苏进程整体适应。”中国民生银行首席研究员温彬认为,今年一季度,我国经济延续复苏向好态势,生产增速整体较快,需求端消费、投资在3月呈现加快改善迹象,经济复苏基础逐渐牢固,为利率水平保持稳定提供了支撑。

对于接下来LPR的走势,温彬认为,政策利率大概率不变,LPR将保持平稳。综合考虑国内经济走势,下一阶段货币政策在支持实体经济复苏的同时,还需平衡稳增长、防风险、稳杠杆、控通胀等多重目标。预计货币政策操作在稳字当头、不急转弯的情况下,根据实体经济复苏中出现的新变化,加大相机调节力度。MLF等政策利率大概率保持不变,LPR将继续保持平稳,但会通过加大对国民经济重点领域和薄弱环节的结构性支持力度,精准引导小微企业综合融资成本稳中有降。

专家建议,在保持政策利率平稳的同时,货币政策应进一步关注政府债券发行、输入型通胀等影响因素。温彬认为,今年政府债券发行延后,下一阶段将迎来地方债集中发行期。预计央行将根据政府债券发行状况,继续通过逆回购和MLF等操作,精准调节市场流动性,熨平地方债集中发行可能导致的流动性波动。此外,随着全球经济复苏预期增强,通胀预期升温。数据显示,我国PPI上涨较快,3月环比上涨1.6%,同比上涨4.4%,创2018年8月以来的新高。近期,国务院金融委会议提出,要保持物价基本稳定,特别是关注大宗商品价格走势。温彬认为,虽然大宗商品价格上涨斜率已经放缓,但受基数回落、需求增加、输入型通胀压力等影响,下阶段PPI仍有进一步上涨压力,货币政策宜充分关注通胀走势。

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